Es ist nicht immer leicht zu wissen, worin man investieren sollte und was für die eigene Situation am besten geeignet ist. Investitionen über ETFs und Investitionen über direkte Aktien haben jeweils Vor- und Nachteile. Der folgende Artikel soll Ihnen helfen, sich zwischen diesen beiden Alternativen zu entscheiden.
Grundsätzlicher gefragt: Sollten Sie nicht auch in einige Aktien mit hohem Potenzial investieren? Ist es besser, in ETFs zu investieren statt direkt in Aktien? Sollten Sie nicht beides tun? Es ist richtig, sich diese Fragen zu stellen, bevor Sie Ihre ersten Börsenaufträge platzieren. Nachfolgend finden Sie einige Denkanstöße und Vergleichspunkte.
Einfachheit
Die Anzahl der „Positionen“ in einem Portfolio entspricht der Anzahl der Anlagen, die Sie zu einem bestimmten Zeitpunkt halten. Grundsätzlich gilt: Je mehr „Positionen“ vorhanden sind, desto komplizierter ist es, sie zu verfolgen. Ihr ETF-Portfolio könnte aus einer einzigen Position bestehen (z. B. World-ETF) oder nur aus wenigen Positionen (z. B. 3 ETFs für Europa, die USA und Schwellenländer).
Andererseits erfordert ein Aktienportfolio mehr Positionen. Eine übliche Empfehlung liegt bei 8 bis 25 Positionen in Ihrem Aktienportfolio. Sie könnten auch weniger Positionen in Betracht ziehen. Schließlich bestanden 2/3 von Warren Buffetts Investmentportfolio im September 2020 aus nur fünf Unternehmen (Apple, Bank of America, Coca-Cola, American Express und Kraft Heinz). Aber Sie verfügen vielleicht nicht über Warren Buffetts Gespür, auch wenn ich es Ihnen wünsche. Und ein schlecht diversifiziertes Portfolio ist den wenigen Unternehmen, die es enthält, stark ausgesetzt.
Ein ETF-Portfolio kann also weniger Positionen enthalten. Es lässt sich oft leichter verfolgen. Und Sie verbringen weniger Zeit mit der Verwaltung Ihres Portfolios. Ein weiteres Argument für ETFs betrifft die relative Einfachheit ihrer Auswahl. Die Wahl eines ETFs ist relativ leicht. Sie „setzen“ auf Europa, die USA oder eine andere Region. Oder sogar auf bestimmte Branchen oder spezifischere Kriterien („Value“ vs. „Growth“, „kohlenstoffarme Wirtschaft“ …).
Anschließend wählen Sie die besten ETFs aus, hauptsächlich basierend auf ihrem verwalteten Vermögen und ihren Gebühren. Und um eine bessere Performance anzustreben, versuchen manche Ansätze, diese ETF-Auswahl im Laufe der Zeit zu optimieren. Das ist der Easy-Trend-Portfolio-Ansatz.
Investitionen in Aktien sind in der Regel komplexer. Sie könnten unter den 40 Unternehmen des CAC40 sogenanntes Stock-Picking betreiben. Sie könnten aber auch mehr als 600 weitere Aktien an der Pariser Börse in Betracht ziehen, die möglicherweise ein deutlich höheres Potenzial haben (weil sie von Analysten weniger beobachtet werden). Die meisten dieser Unternehmen sind PEA-fähig. Ganz zu schweigen von den anderen europäischen Handelsplätzen, an denen Sie über ein PEA investieren können. Am Ende müssten Sie also unter Hunderten, sogar Tausenden potenzieller Unternehmen wählen.
Diversifikation
Wie Sie wissen, sollte man nicht alles auf eine Karte setzen. An der Börse gilt dasselbe. Wie bereits erwähnt, ist es eine gute Praxis, einen Korb von mindestens acht Aktien aufzubauen. Mit einem Portfolio aus einem oder wenigen ETFs können Sie indirekt in Hunderte oder sogar Tausende von Unternehmen investieren.
Ein MSCI-World-ETF investiert direkt oder indirekt in mehr als 1500 Unternehmen. Zudem erleichtert ein ETF-Portfolio die sektorale und geografische Diversifikation (Europa, USA, Asien und Lateinamerika…). Aber wie könnten Sie mit einem Aktienportfolio auf diese Weise diversifizieren? Für uns als Privatanleger ist das unmöglich.
Bei Portfolios von wenigen Tausend Euro kann eine auch nur teilweise Diversifikation über ein Aktienportfolio in der Praxis aufgrund der Kurse der betreffenden Aktien kompliziert sein. Wenn Sie beispielsweise 1000 Euro in ein Aktienportfolio investieren möchten und die LVMH-Aktie einbeziehen. Sie werden nicht ausreichend diversifizieren können, da die LVMH-Aktie bei mehr als 500 Euro notiert (Stand Februar 2021). Eine einzige LVMH-Aktie in Ihrem Portfolio würde mehr als 50 % Ihres Portfolios ausmachen!
Beachten Sie außerdem, dass Sie Ihr PEA-Konto mit einem Aktienportfolio nicht außerhalb Europas diversifizieren können. Da diese Aktien nicht PEA-fähig sind, ist es unmöglich, direkt in amerikanische, chinesische oder andere Aktien zu investieren. Andererseits können Sie in ETFs investieren, die die Wertentwicklung dieser außereuropäischen Aktien indirekt nachbilden. Aus Sicht der globalen Diversifikation sehr interessant.
Man könnte einwenden, dass man mit einem Portfolio aus 2 oder 3 ETFs im Vergleich zu ETF-Emittenten wie Amundi, Lyxor und Blackrock nicht diversifiziert… Das stimmt. Diese Unternehmen gehören jedoch zu den führenden Anbietern in Europa, weshalb dieses Risiko als sekundär betrachtet werden kann.
Kosten
Vergleichen wir nun die Kosten der beiden Portfoliotypen. Bei den jährlichen Verwaltungsgebühren hat das Aktienportfolio einen Vorteil. Es fallen keine Verwaltungsgebühren an. Ein ETF-Portfolio hingegen verursacht Verwaltungsgebühren von 0,2 % pro Jahr, wenn Sie ETFs mit geringen Gebühren wählen. Bei den Transaktionsgebühren hängt alles davon ab, wie Sie Ihr Portfolio verwalten. Grundsätzlich sind Aktienanleger aktiver als ETF-Anleger und tätigen mehr Transaktionen.
Nehmen wir zum Beispiel an, Sie sind Aktienanleger. In einem Jahr erzielen Sie einen zusätzlichen Umschlag Ihres gesamten Portfolios im Vergleich zum ETF-Portfolio. Dieser einfache Transaktionsüberschuss könnte Sie 0,2 % zusätzliche jährliche Gebühren kosten (0,1 % beim Verkauf + 0,1 % beim Kauf, bei einer recht optimierten Transaktionsgebühr von 0,1 %).
Und das gleicht den Vorteil fehlender Verwaltungsgebühren wieder aus. Wenn Sie in einem Jahr mehr handeln oder Ihr Broker nicht sehr wettbewerbsfähig ist, kostet Sie das natürlich noch mehr. Von Tradern, die täglich handeln, will ich gar nicht erst sprechen. Beim Handel selbst sind noch zwei weitere Dinge zu beachten:
Grundsätzlich gilt: Je niedriger die Transaktionsbeträge, desto höher der prozentuale Anteil der Transaktionsgebühren. Einzelne Transaktionen eines Aktienportfolios haben jedoch einen geringeren Betrag, da das Portfolio durch 10, 20 oder mehr geteilt wird. Und das kann sich zum Nachteil eines Aktienportfolios auswirken, besonders wenn es nur wenige Tausend Euro umfasst.
Wenn Sie eine Aktie kaufen, wird der Kaufauftrag im Orderbuch platziert, wo es einen Spread zwischen den ersten Kauf- und den ersten Verkaufsaufträgen gibt. Das ist der Spread, der bei kleinen Aktien 0,1 % oder deutlich mehr betragen kann. Dieser Spread ist bei Einzelaktien oft kritischer als bei ETFs mit großem ausstehendem Volumen. Und dieser Effekt kann die Wertentwicklung eines Aktienportfolios zusätzlich beeinträchtigen. In der Praxis, ohne zu sehr ins technische Detail zu gehen, ist es nicht immer so leicht, sich im Orderbuch gegen diesen Spread zu positionieren.
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